Bradesco BBI reduz preço-alvo da ação da Santos Brasil para R$ 8
Fonte: Valor Investe (09 de março de 2020)
Foto: Ana Paula Paiva/Valor
O Bradesco BBI reduziu o preço-alvo da empresa de logística portuária Santos Brasil de R$ 9 para R$ 8 para incorporar o resultados do quarto trimestre, divulgados ontem após o pregão e considerados fracos pela equipe do banco.
O preço-alvo de uma ação é o preço que o papel deve alcançar em um determinado período de tempo, segundos os analistas, que geralmente é até o fim do ano ou 12 meses. Levando em consideração o preço de fechamento de ontem, de R$ 6,24, a ação poderá se valorizar 28%.
A recomendação de compra foi mantida. O banco destacou que o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado foi de R$ 53 milhões no quarto trimestre, 3% abaixo do consenso do mercado e 12% abaixo da estimativa da equipe do Bradesco BBI.
Segundo os analistas, a explicação principal são os maiores custos com pagamento de horas extras e indenizações trabalhistas nas operações logísticas e maiores despesas com mão-de-obra nos terminais portuários devido à decisão de passar de custos variáveis para custos fixos.
O ponto mais importante da divulgação de resultados da Santos Brasil foi o aumento da velocidade de investimentos no terminal de contêineres no Porto de Santos (Tecon Santos) em 2019, como parte do processo de renovação antecipada dessa concessão. O banco diz que com mais investimentos esperados para 2020 e 2021, a expectativa é de que a empresa aumente em capacidade e produtividade.
Em 2019, a Santos Brasil ampliou sua participação de mercado em 4,1 pontos percentuais, para 39,5%. Essa maior fatia se deve ao forte o posicionamento estratégico da companhia no porto de Santos, segundo os profissionais do Bradesco BBI.
Eles chamam atenção, porém, para a contínua pressão sobre os preços das ações, devido à crescente preocupação com uma possível queda de contêineres importados da China e o risco de que um desequilíbrio entre contêineres cheios e vazios possa afetar as exportações.