Hidrovias do Brasil anuncia projeções acima do esperado, afirma BofA

Fonte: Valor Investe (26 de abril de 2021)

A Hidrovias do Brasil anunciou novas projeções para curto e longo prazo, a maioria delas acima do esperado pelo Bank of America. A companhia realizou ontem seu evento para investidores.
 
A projeção da Hidrovias para o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) ficou 15% acima das estimativas do BofA.
 
O relatório do banco destaca que as projeções da companhia incluem novos projetos, o que também deve levar a um maior nível de investimentos no período. Os analistas estimavam R$ 1,7 bilhão em capex, ante os R$ 2,8 bilhões anunciados ontem pela companhia.
 
As projeções da companhia a longo prazo também incluem entre 24 milhões e 26 milhões de toneladas de carga transportada, ante as estimativas do BofA de 22 milhões.
 
De acordo com os analistas, a Hidrovias do Brasil continua se beneficiando do aumento de competitividade no Corredor Norte, com preço por tonelada transportada R$ 40 acima da média. A estimativa é que a diferença de preço se mantenha até o início da cobrança de pedágio da BR-163, previsto para o final do ano que vem.
 
O relatório aponta ainda que a companhia espera volumes cativos entre 17 milhões e 30,5 milhões de toneladas na região de Miritituba, a depender da expansão da Ferrogrão. “Portanto, mesmo no pior cenário, os volumes não seriam muito diferentes do esperado por nós”, afirmam os analistas Murilo Freiberger e Gustavo Tasso.
 
Para o BofA, a companhia possui posicionamento estratégico para se beneficiar das maiores exportações de commodities, fluxo de caixa previsível e vinculado ao dólar e um modelo de negócio difícil de replicar.
A recomendação do BofA para os papéis ordinários da Hidrovias do Brasil é de compra, com preço-alvo de R$ 10, o que representa potencial de alta de 51,5% ante a cotação registrada há pouco.