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Empresas que passaram pelo boom da pandemia fazem uma verificação da realidade


Fonte: NY Times (12 de março de 2021 )
Mudança de 1 ano nos preços das ações

 

Enquanto a pandemia atingia a economia, as empresas de tecnologia e de consumo movidas pela tecnologia digital se destacavam como ilhas de crescimento. Mas, com a queda dos casos e mortes por coronavírus, mais de dois milhões de americanos recebendo vacinas por dia e a perspectiva econômica geral melhorando, os investidores estão começando a se voltar para outros lugares.

 

No mês passado, as ações das empresas de tecnologia menores da Covid caíram drasticamente – zoom de 22% e Peloton 24%. O preço do Zoom caiu quase 50% em relação ao seu máximo histórico, alcançado em outubro. As maiores empresas de tecnologia caíram menos, mas nem mesmo elas ficaram imunes à mudança de clima. A Apple, por exemplo, perdeu 11% no mês passado.

 

O verdadeiro ponto de inflexão refere-se a 9 de novembro, disse David Readerman, gerente de portfólio de fundos de hedge. Foi quando a Pfizer se tornou a primeira empresa a anunciar uma vacina Covid-19 altamente eficaz. O presidente-executivo da Pfizer, Dr. Albert Bourla, disse que foi “um grande dia para a ciência e a humanidade”.

 

Esse anúncio, disse Readerman, “foi o início do que estamos vendo agora – visibilidade sobre a reabertura e recuperação econômica”.

 

Os analistas preveem um crescimento econômico dos EUA neste ano de 5% ou mais. Com o relaxamento das restrições e a recuperação da economia, as pessoas têm cada vez mais opções. Aulas presenciais, refeições, reuniões e compras passam a ser opções. O quanto isso pode desacelerar o crescimento dos utilitários digitais, da Amazon ao Zoom, é incerto.

 

Analistas dizem que o foco do investidor se voltou um pouco mais para os setores da velha economia, como energia, bancos, hotéis e companhias aéreas. Desde 6 de novembro, a sexta-feira anterior ao anúncio da vacina da Pfizer, as ações das principais companhias aéreas – Delta, United e American – subiram mais de 50 por cento.

 

O mercado de títulos também está pesando sobre as ações de tecnologia. Os rendimentos estão subindo à medida que os investidores esperam que uma recuperação traga inflação e taxas de juros mais altas. Portanto, eles estão vendendo títulos e ações de tecnologia e comprando ações de empresas tradicionais que provavelmente se beneficiarão mais durante uma recuperação econômica.

 

As empresas de tecnologia podem crescer mais lentamente em uma economia pós-pandemia, mas permanecem fortes.

 

No geral, o desempenho do setor de tecnologia ainda é extraordinário. As ações da Apple, Amazon, Microsoft, Alphabet (controladora do Google) e Facebook subiram entre 50% e mais de 70% no ano passado. A Apple agora tem um valor de mercado de mais de US $ 2 trilhões.

Mudança de 1 ano nos preços das ações

 

Apesar do declínio recente, o mesmo é verdadeiro para empresas cujos produtos e serviços tornaram-se repentinamente em grande demanda para videoconferência (como Zoom), exercícios em casa (Peloton) e entrega de comida para viagem (Grubhub e DoorDash). As ações do Zoom triplicaram no ano passado, enquanto o Peloton aumentou cinco vezes.

 

O recuo nas últimas semanas “não é a morte da tecnologia”, disse Jim Paulsen, estrategista-chefe de investimentos do Leuthold Group , que assessora investidores institucionais. “Acontece que, com a economia como um todo crescendo rapidamente, outros setores terão maior crescimento de lucro em relação à tecnologia.”

 

Uma questão central para as empresas de tecnologia – e suas perspectivas de investimento – é o quanto o ano do coronavírus mudou permanentemente os padrões de trabalho e consumo.

 

Depois que os temores de pandemia desaparecerem, as pessoas voltarão a trabalhar em escritórios, mas terão mais flexibilidade, talvez trabalhando em casa um ou dois dias por semana? Ou haverá uma mudança mais fundamental na geografia do emprego, com trabalhadores em cidades costeiras como São Francisco e Nova York se dispersando para “ampliar as cidades” para reduzir os custos de moradia e menos tráfego?

 

Será que os hábitos de compras e entretenimento online forjados no confinamento continuarão a acelerar as tendências em direção ao e-commerce e streaming de vídeo?

 

Ninguém sabe ao certo, mas a visão dos tecnólogos e investidores da Bay Area, não surpreendentemente, tende a um colapso da Covid de longo prazo para as empresas de tecnologia.

 

Rich Wong, um sócio geral da Accel , uma empresa de capital de risco do Vale do Silício, vê “um caso verdadeiramente confiável” de que o crescimento dessas “transformações digitais na verdade aumentou em um grande passo e, com isso, o tamanho da oportunidade em tecnologia e investimentos de risco. ”

 

As oscilações do mercado de ações podem engavetar planos de start-ups de vender ações ao público. Mas o site de jogos Roblox , que é popular entre crianças e pré-adolescentes e tem prosperado na economia que fica em casa, fez sua estreia no mercado de ações na quarta-feira. Após seu primeiro dia de negociação, a Roblox foi avaliada em US $ 45 bilhões, ante US $ 4 bilhões há pouco mais de um ano.

 

No final da semana passada, o Coursera, a rede digital de aprendizagem, protocolou os documentos necessários para ir a público nas próximas semanas. A empresa e seus patrocinadores estão convencidos de que a educação de adultos e o treinamento de habilidades estarão cada vez mais online e que os investidores concordarão. Em seu processo, a Coursera informou que sua receita saltou 59% no ano passado, para US $ 294 milhões.

 

Até agora, há poucas evidências de um recuo da vida online em geral.

 

SimilarWeb , um provedor de dados online, comparou o tráfego dos 100 principais sites dos Estados Unidos durante os últimos meses de março e abril, quando o uso da web disparou no início da pandemia, com os primeiros dois meses deste ano. O tráfego total aumentou mais de 12 por cento este ano. Sem “pico da web” ainda.

 

O Sr. Readerman, gerente de portfólio da Endurance Capital Partners, é analista e investidor de empresas de tecnologia há 30 anos. Ele é principalmente um investidor de longo prazo em empresas que considera inovadoras em tecnologia com fortes gerências.

 

Uma de suas participações é a Nvidia , uma empresa de semicondutores cujos chips especializados são adequados para programas de inteligência artificial. As ações da Nvidia sofreram uma queda na segunda-feira. Após o fechamento do mercado naquele dia, de seu escritório residencial na Bay Area, Readerman disse que estava comprando na crise.

 

“O mercado está nos dando a oportunidade de aumentar nossa convicção”, disse ele, rindo.

 

As ações da Nvidia subiram cerca de 8 por cento desde o fechamento de segunda-feira.


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